內容最新房貸信貸條件最多人汽車貸款的銀行推薦來自qq新聞

徐翔傳說:巴菲特收益率不及徐翔的1/4

探秘徐翔二:“股癡”徐翔

3'2''



騰訊視頻

探秘徐翔二:“股癡”徐翔

關閉自動播放相關專輯

推薦視頻:


收起視頻

正在播放

















    CFP 圖

    輝煌給人看,苦痛自己品。

    徐翔的投資傳說與發傢史,非個案。管金生、唐萬新、張少鴻、呂梁……,在中國資本市場發展和不斷開放的30多年間,一個又一個資本大佬,轟轟烈烈地來,轟轟烈烈地走。這是個人的命運悲歌,也是制度不斷完善的代價。

    在前往寧波的高速公路上,當看到前方數輛警車橫擋時,徐翔明白,自己22年投資生涯戛然而止瞭。

    新華社發佈消息:“從公安部獲悉,澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理徐翔等人通過非法手段獲取股市內幕信息,從事內幕交易、操縱股票交易價格,其行為涉嫌違法犯罪”。

    18歲入行,四年資產過千萬,而立年轉戰上海灘,生意愈隆,產品年化收益率近200%,股神之稱響徹業內。22年投資生涯,以“漲停敢死隊”之稱勇冠業內,以“從事內幕交易、操縱股票交易價格”再引廣泛關註。

    在財富增長的時代裡,因其驕人業績,徐翔在業界劃出瞭一個驚嘆號,因其突然被調查,徐翔留給市場一連串問號。

    總總這些,因其生性低調,皆成為傳說。

    18歲VS 22年

    高中畢業,棄學,入股市,開啟投資生涯。22年間,徐翔及團隊創造瞭一個又一個投資佳績

    1993年,18歲的徐翔放棄高考,帶著父母給的幾萬元本錢進入股票市場。“那個時候,寧波老百姓傢裡有幾萬元很正常,而且傢裡就我一個小孩。”這是徐翔少數幾次接受媒體采訪時透露出來的經歷。

    決斷中透露出來的膽識,是其日後登上“漲停板敢死隊總舵主”的必備素質。

    夾在銀行取款機和保險公司之間的破舊四層小樓,灰色的外觀和深棕為主的內飾非常不起眼,但卻與眾多“妖股”、龍虎榜席位如影隨形的寧波“解放南”營業部,是徐翔作為“私募一哥”發跡的地方,在這裡徐翔一坐就是12年。

    這期間,徐翔與幾個以短線擅長的朋友,因投資風格彪悍,被市場冠以“寧波漲停板敢死隊”(下稱“敢死隊”)的稱號。何為“彪悍”?被“敢死隊”選中的股票,大起大落,短期收益驚人,且大多為題材股。

    名氣漸響,徐翔開始為外界註意,特別是其在營業部的倉位、持股,一旦現身龍虎榜,市場便跟風投資。徐翔對此頗為苦惱,“很希望陽光私募能爭取到機構席位,擺脫跟風者。”

    2005年,徐翔將根據地從寧波遷至上海,彼時,正是一輪牛市,6124點的高位至今無法逾越。借助這一波牛市,徐翔低調賺錢,謀劃成立“澤熙”。

    2009年,澤熙投資成立。自此,徐翔“高調做事”,經六年發展,澤熙投資的資產管理規模已超百億元。

    根據官網信息,澤熙投資旗下共有7隻產品,分別是正在運行的澤熙1期-5期和澤熙增煦定增二期,以及已經結束的澤熙增煦定增一期。

    私募排排網數據統計顯示,澤熙3期和澤熙1期今年以來收益占據行業前兩名,分別達到瞭362.65%和302.57%,澤熙4期、5期的收益率分別為198.48%、175.33%。澤熙3期的凈值從2010年7月的1元,漲到現在接近41元,即5年前你拿1塊錢買入澤熙基金,5年後變成41元,平均年化收益率超過200%。

    200% VS 20%

    澤熙投資的產品年華收益率是巴菲特投資平均年化收益率的10倍,私募圈同行總結:天賦、勤奮、膽識是徐翔投資風格形成的重要品質

    200%意味著什麼?

    對比一下“股神”巴菲特,巴菲特50多年的投資生涯中,平均年化收益率在20%左右,隻有1976年超過瞭50%,不及徐翔產品年化收益率的1/4 。

    徐翔是如何做到的?

    除瞭高中畢業就毅然入市的膽識之外,《國際金融報》記者與眾多熟悉徐翔的私募人士交流中,被提及最多的詞語就是“天賦”和“勤奮”。

    “交易心理是資本市場最難把握的東西,徐翔對交易心理的嫻熟運用非常人所能及。”上海一傢私募基金高管告訴記者。

    曾在澤熙投資工作過三年,現任中泰證券資產管理公司總裁助理葉展撰文描述的徐翔,是勤奮的“代言人”。

    “通常情況下,他的一天是這樣度過的:每天一早,澤熙開始晨會,每位研究員匯報市場信息和公司情況,開盤後進入交易室,交易時間絕不離開盤面,中午一般與賣方研究員共進午餐,下午繼續交易,收盤後又是一到兩場路演,晚上復盤和研究股票。”葉展回憶,“他每天研究股市超過12小時,幾乎沒有娛樂和其他愛好,據我所知,這種習慣已經持續瞭20多年。毫無疑問,徐翔是我見過的最為勤奮和專註的投資人,沒有之一。”

    雖然名氣很響,但徐翔做人卻非常低調,他從不在公開場合發聲,極少接受媒體采訪,更不允許拍照。在一份據說是徐翔和程定華的錄音中,徐翔南方口音較重,平翹舌不分,話極少,大多是單刀直入、直奔主題的提問,邏輯極為清晰,發言全是不斷的反問、追問。這是外界第一次零距離感受到瞭“一哥”。不過,談話錄音傳出後,澤熙投資則迅速退出瞭安信證券的交易席位。

    徐翔對自己的投資經驗描述頗為輕描淡寫:“我學習股票,看書,聽券商培訓,也看國外投資方法。三人行必有我師,對宏觀經濟,也懂一點。”

    超短F4 VS 徐氏傢族

    徐翔在寧波投資期間,身邊有吳姓、馬姓、徐姓三大短線高手相伴,市場稱此四人為“超短F4”;轉戰上海後,澤熙投資管理的資產平臺上,傢族身影頻現

    “三人行必有我師”,徐翔身邊有怎樣的同行人?

    既然是“總舵主”,在寧波“解放南”營業部時,徐翔有眾多的“小夥伴”。據說,當時的“敢死隊”成員有20人左右。核心成員除徐翔外,有一位吳姓人士,年約35歲,此人與徐翔經歷相似,炒股水平相仿。從1999年進駐“解放南”營業部之後,兩人資金在4年間由幾十萬元增加到千萬級別。

    還有一位徐姓本傢——徐海鷗,坊間信息是,1975年生,上大學時就開始炒股,1997年從北京商學院畢業後沒找工作,回寧波專職炒股,與徐翔結識,投入賬下,漸成“敢死隊”核心成員。

    還有一位馬姓高手,也擅長超短線操作手法,因此 ,市場稱此四人為“超短F4”。這位馬姓高手,正是最近被證監會處罰的馬信琪。馬信琪在2015年7月31日多次大筆申報買入後快速撤單,以不成交或少量成交的方式拉抬“暴風科技”股價,隨後快速反向賣出之前持有的部分股票獲利。

    隨著人生境遇的改變,有的朋友會一直同行,有的朋友會慢慢走散。目前,外界並不知道這些“敢死隊”的朋友是否還與徐翔保持密切聯系。

    不過,對徐翔來說,親人應該是最長久的同行人,在其資產圖譜中,傢人的角色非常重。

    在A股市場上,活躍著7隻與徐翔相關聯的賬戶,鄭素貞、李菊青、王騰超、朱秀平、徐柏良、瞿月霞、徐湧良。其中,鄭素貞為徐母親、徐伯良為徐父親,有消息稱,徐湧良為徐伯良兄弟,即徐翔伯父。

    在徐翔旗下四大資產平臺:澤熙投資、澤熙資管中心、澤添資管中心、西藏澤添投資中,均出現瞭徐翔傢人的身影。

    南投縣銀行信用貸款利率

    成立於2010年7月的澤熙資管中心,法定代表人是徐翔的母親鄭素貞,旗下有澤熙4期、澤熙5期、澤熙6期、澤熙11期4隻基金。

    成立於2012年4月的澤添資管中心,徐翔的父親徐柏良出任法定代表人,旗下有基金澤熙1期、澤煦單一、澤熙投資基金1號。

    2015年6月由上海澤添投資變更而來的西藏澤添投資,法人代表是徐柏良,股東為徐柏良和鄭素貞,西藏澤添是上市公司寧波中百第一大股東,持有公司總股本的15.69%股份。

    2011年1月成立的澤煦投資,徐翔妻子應瑩為法定代表人,應瑩和鄭素貞為股東。不過,據瞭解,該公司旗下目前沒有基金產品,也沒有參與資本市場的運作。

    徐翔傢人並非“紙上”股東。有業內人士曾表示,徐柏良在2008年、2009年期間,股票操作異常高調、活躍。

    鄭素貞此前在資本市場上的出鏡率也非常高。南洋科技、大恒科技、文峰股份等多隻股票背後,都曾出現鄭素貞的身影。

    相比之下,徐翔老婆應瑩的“曝光度”較低,長航油運應該是她少有現身中的一次。在長航油運退市之前,徐翔的老婆應瑩與徐翔、鄭素貞“全傢上陣”,各自買入瞭長航油運550萬股,總計持股1650萬股,超越長油第一大股二順位房貸三胎房貸年息借貸增貸轉貸東。

    打板VS 定增

    徐翔的最顯著投資風格是抓漲停板,作風兇橫。近年,在定增項目上,也是戰績不同一般

    性格上的特質,外加朋友和傢人的輔助,造就瞭徐翔什麼樣的投資風格呢?

    “別人貪婪時恐懼,別人恐懼時貪婪”,巴菲特的這句話聽上去容易,要做到卻很難。股票市場研究比較多的是“打板”策略,即利用A股漲跌停板制度。也就是說,無論發生怎樣的利好,一隻股票每日的漲幅隻有10%,預期上漲超過10%的公司,第二天很可能還會漲。

    徐翔的打板策略往往非常兇橫,經常采用滿倉、空倉的極端操作,而不是一般的加減倉,因此,被他選中的股票,易大起大落。

    徐翔投資時機準且作風兇狠,且投資紀律性非常強。

    “如果次日開盤不漲停,那就必須有盈利就走,這是紀律。”澤熙投資的一位前員工對記者表示。

    徐翔的利落操作還反映在處理“黑天鵝”個股裡面。重慶啤酒、雙匯發展和獐子島的逆市抄底,讓徐翔被賦予“抄底型選手”的稱號。

    獐子島案例更是讓徐翔在資本市場聲名大噪。

    去年10月底,獐子島公司在停牌半個月後發佈季報,巨虧8億,原因是北黃海冷水團發生異常,“水溫波動幅度高於歷年平均水平”,導致蝦夷扇貝遭災,股價狂瀉不止。

    兩個月後,被冷水團沖走的扇貝,居然又被暖水團帶回來瞭。就在這股奇異的暖水團到來兩天前,獐子島11位高管買入公司股票,同時,光大證券寧波解放南路等5傢券商營業部出現大筆買入。股價立刻反撲,第二天,出現漲停板,接著徐翔清倉走人,5大營業部在2個交易日內凈賺4000萬元。聞風而來的散戶自然接盤。

    如果說“打板”和抄底“黑天鵝”都是鋌而走險的買賣,那麼在2010年之後,徐翔逐漸找到“定增”這個穩賺不賠的方式。

    “圍繞定向增發概念股,徐翔基本操作手法是,定向增發消息公佈前買入,等到有關公司高送轉的消息出爐後立刻拋出。”上述私募人士對記者表示。

    前述澤熙的員工也表示:“2010年以來,徐翔先後通過定增方式操作的恒星科技、康得新、萊寶高科才是讓徐翔賺瞭大錢的股票。”

    以康得新為例,2011年6月10日,康得新公佈10股轉增10股派現金0.45元。2011年9月,康得新正式公佈瞭定向增發預案,澤熙投資則迅速在三季報中消失。康得新2010年四季度股價最低17元,到2011年年中,復權後股價在40元左右。

    不過,這些股票也並非徐翔憑空選中,也是經過瞭篩選的。據介紹,澤熙投資有20多名研究員,會進行大量的調研。根據上市公司的公告統計,2013年12月以來,徐翔旗下的“澤熙系”一共對117傢上市公司進行瞭調研。

    徐翔說,“研究員推薦股票,我也不一定買。”據記者瞭解,澤熙投資的投資決策對內也是保密的,“基金經理、研究總監和兩個助手組成澤熙投資的決策委員會”。

    調查VS 等待

    徐翔案的調查時間或許會很長,從幾傢相關公司的停牌或凍結股份時間看,案件審理的時間可能長達兩年;對於購買瞭澤熙投資產品的投資人來說,也許隻能等待瞭

    徐翔被帶走後,購買澤熙產品的客戶急得像熱鍋上的螞蟻。不過,急也沒用,徐翔案的調查持續多久,結果如何,都是未知數,也許投資人能做的隻有一件事:等。

    從當前種種跡象看,不樂觀。

    首先是調查時間或許會很長。11月9日晚間,文峰股份、大恒科技分別公告稱,接到上交所通知,公安部門對其股東鄭素貞所持股份進行凍結。而鄭素貞即為澤熙投資創始人徐翔的母親。根據兩傢公司的公告,凍結股份的時間是兩年,均是從2015年11月9日至2017年11月8日。為什麼是兩年?也許徐翔被審理的時間可能長達兩年。

    從新華社當天的報道來看,提及徐翔涉及違法犯罪的內容是“通過非法手段獲取股市內幕信息,從事內幕交易、操縱股票交易價格”。

    何為內幕交易、操縱股票交易價格?根據《刑法》規定:證券、期貨交易內幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內幕信息的人員,在涉及證券的發行,證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前,買入或者賣出該證券,或者從事與該內幕信息有關的期貨交易,或者泄露該信息。

    操縱股票價格的定性有四條內容,比較復雜,但用一句話總結就是,采取各種方式讓股票價格“不尋常”。

    量刑來看,前者最高刑期是10年 ,後者也是10年。

    徐翔是否有可能被認定為這兩項罪名。法律人士認為,最終需要看調查結果。但業內人士卻認為,其中的問題並不簡單。

    一個有意思的現象非常值得關註。

    在最近兩年多的時間裡,澤熙系大舉買入的股票近90隻,其中,30隻股票,公募基金在其買入後大舉持有。

    另一個有趣的現象則是,粗略統計,2014年以來,“澤熙系”涉及的個股超過20隻。但到11月初,澤熙系僅持有6隻股票。而在此之前減持的不少個股,接盤者不是國傢隊,就是公募基金。

    今年中報顯示,“華潤信托-澤煦單一資金信托計劃”持有東方航空2580萬股,為第十大流通股股東,到今年三季報披露時,名單上已經沒有瞭華潤信托,證金公司卻躍然上榜,9月末持有3797萬股,為東方航空第四大流通股股東。

    今年一季報和中報,“澤熙1期”持有東方金鈺883萬股,位列第三大股東,到三季報“澤熙1期”退出股東名單後,匯金、證金分別持有1139萬股、564萬股,分列其第二、第三大流通股股東。

    今年中報顯示,“華潤信托-澤熙6期單一資金信托計劃”持有粵電力A3776.92萬股,占比0.72%,位列粵電力A第四大股東,2015年三季報退出前十大流通股股東名單,證金公司成為第二大股東,持有粵電力A 1.4575億股無限售股,持股比例占2.78%。

    2015年中報顯示,“華潤信托-澤熙6期單一資金信托計劃”持有德豪潤達497萬股,位列第十大流通股股東,2015年三季報,德豪潤達退出前十大流通股股東之列。同期,中央匯金持有德豪潤達1582.4萬股無限售股,持股比例1.13%,位列第四大股東。

    無論過去如何輝煌,澤熙時代已經落幕,“私募一哥”在中國資本市場上留下瞭一個驚嘆號,也留下瞭一連串的問號。

    (新華社)

    新聞來源http://finance.qq.com/a/20151116/030798.htm


    arrow
    arrow
      全站熱搜
      創作者介紹
      創作者 dissolvevxta5y 的頭像
      dissolvevxta5y

      網購高手

      dissolvevxta5y 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()